【研究报告内容摘要】
行情回顾:上周,传媒板块表现一般,下跌1.58%,跑输创业板约0.99个百分点(创业板指下跌0.58%);跑输市场约3.13个百分点(沪深300上涨1.56%)
电影:国家电影局通知:所有影院暂不复业,已复业的立即暂停营业。自3月16日起,新疆、青海、内蒙古、甘肃等部分影院陆续复工营业,四川、山东等地也收到了可在低风险区内防控措施下开放电影院的通知。根据扬子晚报的信息,国家电影局紧急通知,所有影院暂不复业,已复业的立即暂停营业。全国影院或再度进入全面暂停期。
电视剧:即将迎来4月,《鬼吹灯之龙岭迷窟》、《成化十四年》、《我好喜欢你》、《我是余欢水》、《我成了他的班主任》等网剧相继官宣定档在4月初的优爱腾芒搜狐等视频网站上线播出,涵盖古装、悬疑、都市、青春等题材。
综艺:受疫情影响,东京奥运会推迟举办,预计将大面积影响国产体育类综艺的制作周期和播出计划。湖南卫视《热闹少年》《运动吧少年》,东方卫视《王者之战》《热血的青春》,浙江卫视《大冰小将2》《中国冠军》《热血家族》等。
视频网站也计划今年推出系列体育类型综艺,爱奇艺《我们是冠军》,优酷《这就是灌篮3》《青春运动会》《vs冠军》《极限玩家》《我是解说员》《击中未来》,腾讯视频《我要打篮球2》《超新星全运会3》《极限青春2》等。
游戏:《半衰期:爱莉克斯》发布,vr游戏或将迎来爆发期。valve于3月24日推出了其研发三年的vr大作《半衰期:爱莉克斯》。这款游戏使用source2引擎,充分发挥了vr游戏的潜力,为玩家带来沉浸式体验,玩家不需高配置的游戏设备即可体验该款游戏。steam、gamespot等多个游戏平台及网站均对这款vr游戏做出极高评价,ign测评编辑表示这款游戏在交互性、细节以及关卡设计方面为vr游戏树立了新的标杆。
体育:多家体育公司发布年报,业绩普遍增长。3月24日,安踏集团发布2019年财报,2019年销售额为339.3亿元,同比增长40%,毛利为186.6亿元,同比增长47.1%。这是安踏集团历史上的最佳年报,主要受益于fila(斐乐)品牌的持续高增长,后者全年净销售额同比大幅增长74%。3月25日,艾德韦宣公布上市后首份全年业绩,公司全年实现营收6.6亿元,同比下降3.3%;经调整溢利7200万元,同比增长65.5%,公司调整业务重心,专注于高毛利的时尚、互联网客户,使毛利率增加4.7pp至29.9%。3月27日,李宁集团发布了2019年财报,截至2019年底,全年营业收入同比增长32%至138.7亿元,净利润同比增长110%至14.9亿元。公司“单品牌、多品类、多渠道”发展战略带动渠道效率、运营效率持续提升。
投资要点:建议关注游戏板块;影视领域,建议关注芒果超媒(300413),以及行业集中度提升逻辑的院线龙头。
风险提示:传媒政策收紧风险;业务整合或不及预期的风险;新业务开展不及预期风险;内容反响不及预期风险。

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